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Quais são as fontes de informação financeira? A partir de que dados se calculam os rácios financeiros e de gestão, sobre os quais são tomadas decisões tão importantes, como fusões, aquisições e avaliações de empresas?
Ainda que nos últimos anos a variedade e complexidade dos rácios financeiros tenha aumentado significativamente, as fontes de informação financeira, a partir das quais os rácios são calculados, mantêm-se inalteradas há anos, talvez mesmo há décadas. São elas: o balanço, a demonstração de resultados e a demonstração de fluxos de caixa.
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Os rácios de rentabilidade relacionam os lucros da empresa com o seu património. Embora existam múltiplos rácios de rentabilidade com diferentes variações e nuances específicas, o princípio é sempre o mesmo: comparar o lucro que a empresa foi capaz de gerar num determinado período de tempo com dados relativos à dimensão da empresa, seja o montante investido, o valor do activo ou o valor líquido da empresa.
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Mesmo que uma empresa esteja a gerar bons lucros económicos, deve prestar a máxima atenção aos seus níveis de tesouraria, isto é, aos saldos das suas contas bancárias e aos saldos de que dispõe nas suas caixas. Uma empresa que não tem disponibilidades financeiras para pagar as suas contas, à medida que elas vão surgindo, é uma empresa que vai ter certamente de enfrentar uma séria crise de liquidez e deparar-se com problemas graves no seu funcionamento.
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Como funciona o dia-a-dia da empresa na sua vertente comercial e operacional? E como é que as políticas de crédito concedidas a clientes, os prazos de pagamento negociados com fornecedores e a eficácia na gestão dos inventários influenciam as necessidades ou excedentes de tesouraria?
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Quando analisámos as fontes de informação financeira, verificámos que a empresa pode financiar os seus activos recorrendo a capitais próprios e a capitais alheios. Na grande maioria dos casos, as empresas financiam-se recorrendo a uma combinação de capitais próprios e alheios.
Os rácios financeiros facilitam a optimização da proporção de capitais alheios no financiamento da empresa. Comparando os valores dos rácios financeiros com os de outras empresas do mesmo sector, podemos igualmente averiguar a razoabilidade do nível de endividamento da empresa.
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Quando um investidor se interessa pela aquisição ou alienação de uma empresa, interessa-se particularmente pela parte residual do Balanço - a diferença entre o activo e o passivo - a que chamamos de Capital Próprio. Este é o valor da empresa, do ponto de vista contabilístico e representa todo o seu património.
Avaliar empresas, deste ponto de vista, seria fácil. Uma auditoria cuidada ao balanço permitiria afastar as dúvidas sobre a veracidade dos números e apontar inequivocamente o valor da empresa...
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Finanças 