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A análise de investimentos dá-lhe uma análise dos fluxos de caixa, incluindo o Valor Actualizado Líquido (VAL) e a da Taxa Interna de Rentabilidade (TIR). Ambos são importantes ferramentas de análise financeira que vão ajudar um negócio a apresentar-se através do seu plano, recorrendo a ferramentas usadas pelos analistas de investimento mais sofisticados.

Análise de investimento

Os fluxos de caixa estimados

A análise de investimento começa com o fluxo de caixa em termos de investimento. Isso significa que um investimento é um número negativo e que o retorno é um número positivo. Este exemplo é típico de uma análise de investimento formal. Vendas, lucros, despesas, bens e passivos não são incluídos na análise. A análise até ignora o fluxo de caixa neste caso, já que é irrelevante, a menos que se torne num dividendo.

O exemplo trata a empresa do ponto de vista do investidor. A verdade é que só há um fluxo que importa, o investimento. Só há dois fluxos de retorno, os dividendos e o valor da participação social. O valor da participação social só importa mesmo quando o investidor sai do negócio. Enquanto a participação social não for vendida, a avaliação não passa de dinheiro no papel, não é real.

A taxa de desconto

A taxa de desconto é um elemento importante na análise de fluxos de caixas descontados. A taxa de desconto é uma estimativa matemática do valor temporal do dinheiro e, até certo ponto, do risco de um investimento. Para compreender a taxa de desconto, imagine que alguém lhe dá a escolher entre €1000 hoje ou uma quantia maior um ano mais tarde. Ia preferir €1000 agora ou €1100 daqui a um ano? E se fosse €1200 no ano seguinte? As escolhas diferem de pessoa para pessoa, mas quase toda a gente tem uma quantia de dinheiro adicional que os faria esperar. A análise de investimento recorre à taxa de desconto para reflectir a preferência entre o agora e o depois.

No exemplo, a taxa de desconto é de 10%. Isso significa que €1000 hoje valem cerca de €1100 daqui por um ano. Uma taxa de desconto de 50% significaria €1500. A inflação é importante para as taxas de desconto. Quanto maior a inflação, maior a taxa de desconto. Numa economia com 25% de inflação, vai ser preciso chegar aos €1250 daqui a um ano para chegar aos €1000 de hoje. O risco importa. Quanto maior o risco, maior a taxa de desconto.

O Valor actualizado líquido (VAL)

O VAL de um fluxo de investimento é o valor presente estimado do fluxo futuro, a uma determinada taxa de desconto. O fluxo de caixa futuro é descontado no seu valor presente. Obviamente, esta análise depende do tempo e da avaliação estimada no final desse período. A estimativa da avaliação é uma avaliação essencial, mas, muitas vezes, tem de ser uma estimativa bruta baseada em estimativas simplistas. É preciso fazer isto com cuidado e compreender que tudo depende de estimativas questionáveis (mais acerca da Avaliação abaixo)

A Taxa interna de Rentabilidade (TIR)

A TIR é a taxa de desconto em que o VPL do investimento é de $0. Pode fazer experiências com a análise de investimento, definindo diferentes taxas de desconto na taxa do TIR, até o VPL chegar a $0. Os analistas usam o TIR para comparar diferentes investimentos. Esperam que investimentos de risco mais elevado tenham um TIR maior e, normalmente, se o risco for o mesmo, o melhor investimento é o que tiver o TIR maior.

Estimativas de avaliação

As empresas têm de determinar o seu valor por vários motivos (incluindo fiscais) quando uma empresa muda de mãos. O valor acaba por não ser nenhuma fórmula, é tão simples como qualquer transacção comercial: o negócio vale tanto quanto os compradores quiserem dar por ele. É preciso ver esta média calculada como uma estimativa bruta, na melhor das hipóteses, sujeita a pressupostos. Trata-se daquilo que por vezes é designado como "ponto de conversação" nas negociações. A avaliação representa o valor da empresa, a quantia a que deve ser vendida, se for vendida. A avaliação em situações de negócio real é muito mais complexa do que um simples cálculo num balancete.

Existem muitas fórmulas de avaliação:

Percentagem de participação social adquirida
Isto dá-lhe uma forma de reduzir a análise de investimento a uma parte especificado investimento de participação social de propriedade. Neste exemplo, o pressuposto é que o investidor fica com 50% de posse do negócio, como se pode ver na figura.

A avaliação de um negócio depende não só de fórmulas simples e de múltiplos, mas também das condições gerais de mercado, da economia específica do negócio, da localização, da marca, da equipa de gestão, do balancete, da carteira de clientes, das capacidades de negociação das partes e de outros factores.

Para empresas cotadas em bolsa de valores, a avaliação é igual à capitalização do mercado: a avaliação do negócio pode ser determinada multiplicando-se o número de acções pelo valor da acção. Para as empresas não cotadas, a avaliação de um negócio é teórica enquanto não houver transacção. Quando a transacção ocorre, o negócio vale o que os compradores pagarem por ele. Enquanto comprador e/ou vendedor de um negócio, pode não conseguir exactamente aquilo que merece; consegue apenas aquilo que negoceia; ou aquilo que aceita.